金属铜日报(2017.12.14)

美联储如期加息25 个基点，并维持2018 年将加息三次的预期，但12 月加息增加2 名官员反对，此外政策决议上调了未来三年经济增速预期，但PCE 通胀预期不变，令部分投资者担忧通胀温和将抑制明年加息的脚步，市场将此次加息做鸽派解读。加之利率决议前公布的美国11 月核心CPI 不及预期，美元下跌，给与铜价支撑。回到铜市，LME 铜库存昨日减少1875 吨至191600 吨，但LME 贴水扩大至37.25 美元/盎司，本周LME 库存下降但贴水扩大，走势有所背离。上期所期货库存减少2703 吨至29095 吨，国内现货升水走高，受期铜反弹及升水走高，下游接货意愿下降，鲜有成交。今日将公布中国11 月规模以上工业增加值以及城镇固定资产投资数据，若数据转好，则将缓解市场对于中国铜需求疲软的担忧。预计铜价偏强震荡。

12 月13 日LME 铜库存减少1875 吨至191600 吨，12 月13 日上期所期货库存减少2703 吨至29095吨。12 月8 日上期所库存减少10842 吨至158145 吨。

SMM 讯：上海电解铜现货对当月合约报升水40 元/吨-升水90 元/吨，平水铜成交价格51950 元/吨-52000 元/吨，升水铜成交价格51970 元/吨-52030 元/吨。沪期铜围绕52000 元/吨反弹受阻，临近交割，隔月价差早市一度扩至160~180 元/吨，持货商报价好铜升水80 元/吨左右，吸引投机贸易商收货，平水铜在升水50 元/吨左右，湿法铜维稳平水附近报价。今日下游因为升水高企以及铜价接近52000 元/吨，导致接货意愿严重下降，极少买入，多等待观望。11 点后隔月价差收窄至130 元/吨左右，投机商买兴下降，成交停滞。今日成交多为贸易商利用价差空间做投机交易，周内交割前，市场升水高低与成交好坏都取决于隔月价差的变动空间。

中国11 月社会融资规模 1.6 万亿元人民币，预期 1.25 万亿元人民币，前值由 1.04 万亿元人民币修正为 1.0387 万亿元人民币。

中国11月新增人民币贷款 1.12万亿元人民币，预期0.8万亿元人民币，前值 0.6632万亿元人民币。

中国11月M2货币供应同比 9.1%，脱离此前触及的历史低位，预期 8.9%，前值 8.8%。中国11月M1货币供应同比 12.7%，预期 12.9%，前值 13%。中国11月M0货币供应同比 5.7%，预期 6.5%，前值 6.3%。

中国11月CPI同比1.7%，预期1.8%，前值1.9%。中国11月CPI环比 0.0%，前值 0.1%。中国10月PPI同比5.8%，预期5.8%，前值6.9%。中国11月PPI环比0.5%，前值0.7%。

【中汽协：公布11月新能源汽车产销情况】11月，新能源汽车产销分别完成12.2万辆和11.9万辆，环比分别增长32.8%和30.5%，同比分别增长70.1%和83%。1-11月，新能源汽车产销分别完成63.9万辆和60.9万辆，同比分别增长49.7%和51.4%。

 【11月汽车产销量环比增加】11月，汽车产销量分别为308.03万辆和295.76万辆，环比分别增加18.69%和9.73%，乘用车环比增速高于商用车，临近年底，汽车产销量提升，12月是小排量汽车购置税优惠的最后一个月，预计产量将进一步增加。 

【北汽2025年停止产销燃油车 新能源汽车持续高景气】12月9日上午，北汽集团党委书记、董事长徐和谊表示，除了特种车、专用车以外，到2020年率先在北京市全面停止自主品牌传统燃油乘用车的销售，到2025年在中国境内全面停止生产和销售自主品牌传统燃油乘用车。 

【紫金矿业海外首个铜矿出铜】紫金矿业旗下海外首个铜矿，刚果（金）科卢韦齐铜矿产出首批粗铜，标志着科卢韦齐铜矿采选冶工艺流程全线贯通，进入试生产阶段。科卢韦齐铜矿蕴含铜储量170.13万吨，平均品位4.4%，远高于中国铜矿平均品位的0.6%，达产后年产铜5万吨。 中国11月未锻造铜及铜材进口量为47万吨，环比增加42%，同比增加24%，中国1-11月未锻轧铜及铜材进口量同比下降5.0%，至424万吨。

 【铜陵有色关闭20-30%粗炼产能 ，因中国控制冬季污染，自上周以来铜陵有色位于安徽省铜陵市主要生产基地年约80万吨的粗炼产能已关闭了20-30%。目前还没有具体关闭时间表，但据SMM了解，铜陵有色电解铜产量并未受到影响，同时粗炼产能利用率的降低，将抬升冶炼厂铜精矿长单加工费谈判的地位。

 【葫芦岛宏跃北方铜业有限公司粗铜冶炼配套15万吨电解铜项目】据SMM了解，2017年下半年，继江铜富冶和鼎铜业有限公司电解铜技术升级改造(二期)项目投产后，近期葫芦岛宏跃北方铜业有限公司粗铜冶炼配套15万吨电解铜项目于11月正式投产，近期电解铜即将流入市场。

【宏跃北铜电解铜厂正式步入生产新阶段】宏跃北铜电解铜厂预计在12月7日开产，首批电解铜产品将于下周产出。达产后年产15万吨电解铜，五吨黄金、三百吨白银，还可综合回收铂、铑、钯等稀有金属。 年底为创空气优良天数达标，继京津冀地区废铜制杆企业限产后，本周河南地区废铜制杆企业亦限产50%，遇预警天气断电停产。

 【废铜进口数据】中国海关公布数据显示，10月废铜进口量同比增7.03%至252,196吨，环比减21.58%，1-10月废铜累计进口总量为3,023,011吨，同比增12.30%。(文：方正中期期货长沙营业部）