【行情】水泥产量连续5个月下滑价格上涨还能持续多久?

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水泥量价

1.产量

1-10月全国水泥累计产量19.63亿吨，同比减少0.5%，降幅与1-9月持平。10月当月水泥产量为2.2亿吨，同比减少3.1%，降幅较9月扩大1.1个百分点。水泥单月产量已连续5个月呈现同比下滑态势，年内最后两个月北方大部分地区将执行错峰生产或停窑检修，预计全年水泥产量会再次出现同比减少。

图1：水泥累计产量及同比增速走势图（万吨，%）

数据来源：国家统计局

分区域来看，1-10月华北、东北、西南、西北四个区域水泥累计产量继续保持同比下滑，华东、中南地区继续保持同比增长，但增幅较1-9月小幅下降。10月当月，六大区域中除了西北地区水泥产量同比微幅上涨，其余五大区域当月产量均现同比下降，华东地区当月水泥产量同比下降0.06%。

图2：各地区水泥累计产量同比增速走势图

数据来源：国家统计局，中国水泥网，中国水泥研究院

受10月份北京召开十九大重要会议的影响，京津冀及周边地区水泥企业进行停产限产，京、津两地10月水泥产量同比下滑达到34.3%、37.9%。10月份全国31个省市区中22个省市水泥产量同比减少，数量较9月增加3个；1-10月累计水泥产量同比减少的有17个。

2.价格

10月份，全国水泥均价继续提升，供给端受限，同时后续供给将继续减少的趋势明朗，价格借势大幅上扬。10月末，CEMPI涨至117.19点，指数已逼近2012年上半年的水平，环比上涨了4.32个点；YRCPI时隔一年半再度超越了CEMPI曲线，10月末上涨至119.94，环比上涨9个点，高出CEMPI 2.75点。

图3：近三个月全国及长江流域水泥价格指数走势比较

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

引领全国水泥价格10月继续上扬的是华东地区，北方地区尤其是华北、东北地区近两个月水泥价格波动不大。东北地区提前进入淡季，辽宁局部地区价格上调计划未能落实。月内东北三省相继出台有关错峰生产安排的通知，吉林和辽宁（除大连外）自11月1日起停窑6个月，黑龙江停窑5个月。华北地区受十九大重要会议的影响多地工程、施工建设陆续关停，京津冀水泥需求下滑明显；山西太原明确自11月1日起错峰生产5个月，长治自10月1日起停窑6个月。

图4：近三个月各区域水泥价格指数走势比较

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

华东地区长三角水泥和熟料完成三轮价格上调后，部分区域出现第四轮调涨。江浙部分地区月内安排停产检修，长江沿岸企业库存维持低位；江苏南部地区月末需求下滑，企业熟料库存明显回升。中南两湖两广地区价格上涨，河南需求疲软上旬部分地区厂家水泥价格下调，下旬企业推涨但未能落实到位。西北陕西、甘肃部分企业在10月上旬推涨价格20元/吨左右，月末新疆、青海、宁夏部分地区价格出现小幅回落。西南地区川渝推涨水泥及熟料价格，但落实不到位，云贵则受雨水天气影响调涨压力加大，部分地区出现价格下调行情。

成本

10月，煤炭价格出现顶部回落的走势，国庆之后延续9月份的上涨行情，直到10月月中涨至峰值后开始回落，10月底价格较峰值回落20元/吨。月末秦皇岛港山西产动力末煤（Q5500）平仓价为702元/吨，较上月末回落15元/吨。

图5：煤价、水泥价格及水泥-煤炭价格差走势（元/吨）