智策周评: 感恩节及“黑五”期间美指下跌,贵金属反应平淡仍未摆脱振荡格局

第一部分：基本面分析

上周黄金于1293.58美元/盎司开盘，盘中最低下探到1273.9美元，随之企稳后，尾盘阶段最高上冲至1294.77美元，最终于1288.1美元/盎司收盘，美国上周恰逢感恩节假期与“黑色星期五”，市场资金力量关注焦点并不在贵金属市场。黄金中期整体趋势依然振荡上行，短线缺乏打破平衡的关键因素。

上周市场关注的美联储11月货币政策会议纪要显示，会议中就通胀进行了讨论，多数委员认为通胀可能在更长一段时间内低于预期；少数委员认为应该等待数据证明通胀朝2%的目标前进时才能加息，多数委员认为劳动力市场收紧最终将推高通胀，许多委员认同通胀低迷的情况可能会延续下去，甚至可能预期下跌。就经济而言，许多委员认为接近于完全就业，总体来说薪资增速是温和的。经济增速稳固，如果美国经济仍在轨道上，短期内加息可能有充分的理据。税收改革可能会刺激企业投资，但有几位委员担心财政可能出现失衡，并认为资产价格大幅下跌是有害的。美联储纪要发布后，CME联邦观察工具显示，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.5%，明年3月至该区间的概率为46.0%，与纪要发布前一致。

另一个左右贵金属波动的因素是来自欧洲。德国政府组阁再现转机，议会第一大反对党社民党（SPD）对与默克尔新政府谈判持开放态度。若默克尔组建少数派政府，社民党可能提供有限支持，但不会与保守党组建大联盟；欧洲央行行长德拉基表示基本同意延长QE至少九个月。欧元短期受到美元回调影响有所企稳，但保守的策略也将导致欧美货币政策利差进一步扩大。

，11月24日，激进对埃及北西奈省的一家清真寺发动和枪炮。埃及政府称，恐怖至少305人死亡，现场发现IS旗帜，或系IS策划。埃及总统塞西发誓要以"强硬手段"回击此次。 随后，正在佛州海湖庄园度感恩节假期的特朗普先后发出两条推文，对在埃及发生的恐袭表示强烈谴责，并借机重提修造边境墙和实施边境禁入令的相关事宜。

资金流方面，世界最大的黄金ETF基金——美国SPDR持仓上周并未发生变化，当前持仓843.39吨，显示出中长线投资者对于目前行情主要以观望的态度为主。目前黄金从年初维持的振荡向上的趋势通道尚且维持，因此未跌破前中线级别的多头仍然有希望；操作上建议中长线投资者可建仓买入账户金银，短线则选择适时观望，回到1260附近或突破千三则可适当加仓。

本周消息面关注美国10月新屋销售总数年化，美国9月FHFA房价指数月率，美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率，美国11月谘商会消费者信心指数，欧元区11月工业、经济景气指数，美国第三季度实际GDP年化季率修正值，美国10月个人支出月率；美国参议院金融委员会就提名鲍威尔担任美联储主席举行听证会，美联储主席耶伦在国会联合经济委员会就美国经济前景发表证词陈述。

第二部分：技术分析和操作策略

1. 黄金

技术状态：黄金周线，价位于布林带中轨1277附近获得反弹支撑，加上为期一年的上行趋势通道，短期的跌势有放缓的迹象，但仍然缺乏上涨动能。

交易策略：实物黄金及相关制品，以稳健定投的方式买入。账户金方面，保持中等仓位的多头。递延交易，短线建议观望，激进者以趋势通道下边界为止损博弈轻仓多单，向下破位则需止损。

2.白银

技术状态：白银周线， MACD于零轴附近继续走平，行情总体处于38.2%和50%黄金分割的交易密集区振荡。

交易策略：实物方面，继续以定投方式分批少量买入。账户类产品，定投以分散成本。递延方面，短线区间操作的同时需关注方向性的走势出现，一旦走出与持仓方向相反的走势，则止损需迅速。

3.铂金

技术状态：铂金日线，910美元附近显示出底部支撑，虽然上周经历了一根大实体阴线的打压，但总体呈现上攻的态势，MACD也回归零轴上方，或将有进一步突破的可能性。

交易策略：账户类产品交易方面，目前走势向上，可以参考贵金属稳健的定投策略；总体以低位做多持多的策略为主。

声明：以上为本公司观点，仅供参考，不对任何实际投资结果负责。

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