大稳小动——玻璃市场春季行情解读

3月23日，由中国建筑玻璃与工业玻璃协会主办，河北安全实业承办的“2017年浮法玻璃市场自律总结表彰及2018年经济运行座谈会”在天津举行。这次会议在总结了2017年的各项工作后，把重点放在了对当前市场的分析研讨上。占据全国浮法玻璃产能75%的37家玻璃制造企业，就当前和今后一段时间的市场运行情况做了深入分析，正如我在前面所提到的，所有与会企业的挺价意愿都非常强烈（见玻璃生产企业挺价意愿前所未有），特别是具有全国北方市场稳定器之称的安全玻璃，董事长姚总表示：哪怕玻璃回炉，也不做伤害行业利益的事情！对整个市场起到了更为积极的影响。

应该说，今年北方开工较晚，是很多原因叠加造成的。一是今年过年较晚，出了农历正月都到了阳春3月；二是今年的“”比历年时间都长，往年基本在15号结束，今年到了20号才闭幕；三是“环保治理”比往年都加严格，特别为了确保“”的空气质量，停工停产时间较长；四是随着物质生活水平的不断提高，人们并不急于外出打工挣钱，所以很多工厂的工人并未完全到位，造成了开工不足；五是，一些年前有订单的加工厂，一开年已经抢了一批玻璃，带动了一波小高潮，这也是价格一直能坚挺至今的原因。所以，这些因素造成了一方面短期内市场需求不旺，另一方面，玻璃厂家和社会库存都比较大。

老革命遇到了新问题。玻璃生产厂家近几年来从来没有经历过这种情况，库存大且挺价意愿强烈。我在前文讲过，今年与往年不同的一点还有，去年玻璃企业基本上都解决了“现金流”的问题，所以今年各企业“手里有粮心里不慌”。市场处于一个博弈期。这种博弈，在平衡没有打破之前，尚处于一种维持阶段。现在看，4月初东北市场才开始全面启动，过了清明节，当人们祭祖这一重大活动活束后，下游加工市场才能收拾心情集中精力开始新的一年的劳作。而更为重要的看点是，6月1日更为严格的“排污许可证”的登场，控制新增产能将不再是一句空话，“未批先建”“批建不符”的生产线将遭遇比2017年更为惨烈的境遇。可以说，今年玻璃市场的看点，仍然在“供给侧”端。

从市场角度来讲，下游加工企业也不希望玻璃原片价格“大起大落”。亏了两年，经过去年的努力，好不容易把成本传导了下去，加工成品玻璃的价格已经被终端所接受和认可，如果现在原片价格下跌了，整个终端成品的价格一定会出现下滑，加工厂的利润不但无法保证，甚至会出现加剧亏损的局面。同样不希望价格下跌的，还有年前大批量囤货的贸易商，很多贸易商看好年后市场，手中存有大批量库存，如果此时玻璃跌价，会造成贸易商的跳楼甩卖和巨额亏损，玻璃江湖会出现一大波血雨腥风。所以，从维护市场稳定的角度来讲，玻璃厂家也不会让市场整体的价格出现大幅下调。近期，华东某些区域个别厂家，在市场尚未完全启动之时下调价格，明显是冲着当地经销商来的，而并不能带动销量的大幅提升。

从成本角度讲，供给侧改革和环保治理带来的成本压力，2018年只会更加明显。纯碱价格现在又重回升势，各类砂矿关停带来的原材料短缺，已不是价格所能解决的。煤改气、油价涨等燃料变动，也成为支撑价格的刚性因素。

2017年GDP增长了近7%，而玻璃产能同比增长3%，玻璃产能增加远远低于市场需求增长。而近期玻璃期货的大跌，完全是在黑色系之后“板块轮动”的结果，其背后是资金的逐利游戏，和市场预期无关。随着特朗普宣布发动，中国的出口市场必将受阻，，而由此带来大批量基建项目的落地，或将会带动新一轮投资热潮和旺盛需求局面。

综上来看，短期内，个别厂家库存压力大，会有些局部的“小动作”，但从大趋势讲，今年市场仍将以“稳”为主。随着近几年市场的洗礼，理性的玻璃生产厂家们已习惯于协同作战、不断传导压力向市场要效益。玻璃价格向下的空间已经非常有限。预计在二季度，会出现阶段性的一波出货“小高潮”，价格会小幅上升。长期看，玻璃价格的持续上涨，并不能寄希望于需求端的大幅改善和增加，而只能通过供给端的大幅缩减。产能持续收缩将是玻璃行业整合的必由之路。