商品期货黑色系继续大涨 玻璃涨势放缓跌逾1%

新浪期货讯 11月22日上午消息，商品期货多数上涨，黑色系继续大涨，焦煤涨近4%，焦炭涨逾2%，螺纹涨近2%，仅郑煤、铁矿飘绿；有色金属小幅上涨，沪锌涨逾2%，沪铜、沪铅涨逾1%，沪铝小幅下跌；能化板块强势，PVC涨近3%，郑醇涨近2%，沥青、橡胶涨逾1%，但玻璃、PTA跌逾1%；农产品不温不火，鸡蛋涨近2%，其他品种涨跌幅均不大。

　　截止上午收盘，焦煤涨3.86 %，PVC涨2.99%，焦炭涨2.64%，沪锌涨2.55%；跌幅方面，PTA跌1.52%，玻璃跌1.13%。

　　沪铜料呈近弱远强格局

　　短期来看，华泰期货研究所基本金属组分析师吴相锋、徐闻宇认为，近期铜精矿加工费维持平稳，加工费谈判依然限制铜精矿现货市场；此前国内精炼铜产量回升，国内库存有一定增加；不过，精炼铜进口维持亏损，另外，LME库存不断降低，限制精炼铜进口，洋山铜升水溢价回升；短期下游需求低迷，铜市场短期矛盾依然不突出，维持震荡偏弱格局。

　　”需求端也比较清淡，市场成交主要是贸易商相互换货引发，下游企业接货动力不足。整体来看，铜市场短期供需矛盾不突出，铜价格保持区间震荡格局，不过，中长期格局来看，由于铜矿新增量有限，而需求缓慢增加，因此中长期看好的观点不变。”吴相锋、徐闻宇表示，从铜价运行的中期逻辑来看，全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

　　利好兑现 玻璃难以持续走高

　　随着现货此轮大幅度涨价，贸易商备货节奏加快，玻璃生产企业库存快速下滑，沙河玻璃重点企业更是创下了今年以来的最低水平，目前沙河企业库存占全国库存的14.9%，大大低于年内16.7%的平均水平。良好的库存基数是企业涨价的动力，当前贸易商高价存货，主要为了预防后市货源紧张，不过库存能否有效消化才是推动价格良性上涨的关键。

　　在各地楼市调控下，房地产降温势不可挡。年初以来，房地产新开工面积累计同比下降趋势明显，考虑到玻璃需求较新开工面积滞后约8—10个月，未来玻璃需求量将受到拖累。2017年10月，与玻璃需求相对同步的房屋竣工面积累计同比增速只有0.6%，创下2016年以来新低，加上后期北方气温降低，房地产施工率将显著下滑，贸易商环节的库存能否顺畅下滑存在质疑。

　　综上，目前各地玻璃现货市场价格均已创下近年来的高位，供给侧缩减的利好已兑现，因需求端也在明显下滑，玻璃市场产业链整体出现缩量。当环保风潮过后，后市应重点关注贸易商的出库情况。