贵金属小课堂PART4/ 黄金市场的参与主体

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国际黄金市场的参与者，可分为国

际金商、银行、对冲基金等金融机

构、各种法人机构、私人投资者以

及在黄金期货交易中有很大

作用的经纪公司。

黄金市场

PART ❹

黄金市场的参与主体

一

银行

可以分为两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，本身并不参加黄金买卖，以苏黎世的三大银行为代表，他们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起到中介作用；另外也有一些银行会经营自营业务，如在新加坡黄金交易所(UOB)里，有多家自营商会员是银行。

二

国际金商

最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行（英国巴克莱银行、德意志银行、加拿大丰业银行、汇丰银行、法国兴业银行），它们自身就是黄金交易商，由于其与世界上各大金矿和黄金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况，不断报出黄金的买价和卖价。当然，金商要负责金价波动的风险。

这五大金商一度决定了伦敦黄金市场的定盘价。但2014年3月开始，洲际交易所（ICE）定价机制投入使用，取代了五大金商定盘价机制。

2016年，工商银行成为伦敦洲际交易所（ICE）国际黄金定盘商。

三

对冲基金

近年来，国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。

在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金公司借入短期黄金，在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易所构筑大量的建仓有关。