低标号水泥淘汰已成定局,水泥股或迎机会

低标号水泥淘汰已成定局
产能过剩将显著改善

据悉，工信部本月在京组织召开了水泥标准修订工作座谈会，着重探讨取消32.5复合水泥对行业平稳运行和结构调整可能产生的影响。预计32.5复合水泥年内将被全面取消。
点评：32.5强度水泥是低标号水泥，目前我国该类水泥产量占到半数以上，这是目前水泥产能过剩重要原因。据海螺水泥人士介绍，如果取消低标号水泥，会有7-8亿吨水泥产量退出市场，这将显著改善水泥产能过剩局面。国内水泥龙头企业技术标准已达到世界先进水平，将受益于低标号水泥退出，公司方面，天山股份（000877）是北疆地区水泥龙头；宁夏建材（600449）是宁夏最大的水泥企业；祁连山（600720）占据甘肃青海大部分水泥市场。

各地加快地下管线改造
万亿市场空间开启

　　据媒体报道，山东省政府近日出台加强城市地下管线建设管理意见，明确通过加大资金投入等举措，积极推进城市地下综合管廊建设，力争年内全省城市地下综合管廊长度超过300公里。近期，北京、杭州、合肥等地也相继开展地下管线普查工作，为后期改造做准备。

　　业内认为，全国地下综合管廊建设带来的市场空间巨大。据机构测算，如果每公里投资5500万元，假设全国334个地级行政区平均的地下管廊里程达到100公里，总投资将达到1.8万亿。按照计划，5月末城市综合管廊工程技术规范将出台，管廊建设将加速启动。可继续关注此前提示的纳川股份（300198）、永高股份（002641）以及在地下盾构等业务领域竞争力较强的隧道股份（600820）。

二季度或是做多煤炭最佳时机

近期中国沿海煤炭运价指数小幅反弹。与之相背离的是，4月15日，环渤海动力煤价格指数报收于每吨450元，环比每吨再跌9元，再度创下“十四连跌”，年内每吨累计跌幅达75元。业内预计，动力煤价格或将触底。
今年前两个月，规模以上煤炭企业利润额82.7亿元，同比下降62.6%，降幅比2014年扩大16.4个百分点；亏损企业亏损额165.5亿元，同比增长32.4%，全国煤炭国有和国有控股企业整体亏损。经过连续的降价和市场洗礼，部分动力煤煤企 已无法承受连续亏损纷纷关停退出。行情总是在绝望中诞生，煤炭价格的政策底或已悄然来临。去年以来，、、 业脱困做出重要批示。目前高层共研究制定了30多项政策措施。而从市场交易来看，国内商品煤质量管理办法里中规定的微量元素检测与国内煤价的持续走低双双显效，因价格不具明显优势甚至倒挂，进口煤遭遇致命性打击，国内煤优势显现。我们认为，在“宽松政策+产能收缩”的大背景下，二季度煤炭行业有望探明底 部。
从市场博弈角度看，煤炭在牛市板块轮动中还鲜有表现，在估值剧烈分化的背景下，板块估值修复需求强烈。推荐行业内兼具主题个股，如涉及国企改革的盘江股份（600395）、安源煤业（600397）。此外，对价格较敏感的阳泉煤业（600348）、潞安环能（601699）也值得关注。