幸福投资 三天贬值4.6% 国内国际贵金属走势背离解密

2015年8月13日(周四)兑汇率报：6.4010，上一交易日报：6.3306。兑中间价今日继续贬值704点，三天累计贬值2848点，跌幅为4.66%。中间价较昨日跌1.1%，创2011年8月以来最。

兑汇率连续三天的贬值，相应地升值，这意味着对中国内民众而言，以计价的国际黄金价格也将水涨船高。而国外资本市场过于恐慌的解读了贬值，认为中国有硬着陆的风险，以至于避险货币黄金白银暴涨，外盘其他大宗商品下跌的局面。一句话：贬值，国内计价商品上涨；国外忧虑下滑，担心需求，外盘下跌。

贬值 粤贵银强势明显

汇率波动，导致国内现货白银上扬的原因：

1、国内现货白银与国际走势一致外，由于现货白银是报价，同样也受汇率影响。

2、大部分时间与国际走势一致，是由于汇率波幅不大，但是不代表汇率影响不存在。

国际白银报价换算成国内现货白银报价计算公式：（国际白银报价*汇率/31.1035）*1000。而国际白银报价和汇率是不断变动的。假设国际银价不动，兑汇率变动了0.1，那么报价的商品就会变动50点。

让我们一起回顾这三个交易日汇率的表现：

8月11日(周二)兑中间价报6.2298,较上一交易日下调1136个基点，创史上最大降幅，中国人民银行发布声明称决定完善兑汇率中间价报价。

8月12日(周三)，8月12日兑汇率中间价与8月11日中间价变动接近1.6%(贬值方向)，中间价创2012年10月11日以来新。

8月13日(周四)兑汇率报：6.4010，上一交易日报：6.3306。兑中间价今日继续贬值704点，三天累计贬值2848点，跌幅为4.66%。中间价较昨日跌1.1%，创2011年8月以来最。

为此幸福投资网第一时间联系了幸福投资研究院分析师，严究老师表示：汇率三天内贬值了近5%，造成以计价的商品出现了相应的反弹，而截至目前，这一趋势已经有所缓和，预计汇率对于商品价格的短期影响将减弱，但长期影响因素则持续存在且不断强化。为应对下半年可能出现的经济增速放缓，全球经济动荡以及美联储加息对新兴市场的，央行提前做出应对措施，贬值将有助于提升的活力，改善外贸出口疲软的不利局面。

顾峰老师表示：这三天，国际银价小幅上涨，但国内价格大幅上涨，主要因为贵金属在国内属于进口商品，全球流通性广泛，一旦货币贬值，进口价格大幅上行。在实体经济迷的时期，贬值货币无疑是刺激出口贸易的最佳手段，贬值货币极最大程度的刺激商品出口，消化库存，释放过高的产能，提高商品出口的竞争力。

对进口商品，价格则一路高歌猛进，在进口的商品中，作为黄金的最大消费国，金银涨幅尤为明显，天然气等能源物资及铁矿石等也随之上涨。除原油外的大宗商品迅速反弹。原油则因为欧佩克产油国、美国、俄罗斯等白热化的市场份额争夺战大幅下跌。我们不用担心贬值，会升值，暂时未被纳入国际货币基金组织的SDR，即使纳入，在全球外汇储备中的比例也极，对指数的影响几乎可以忽略。