节假期间金属铜、铝、镍趋势分析 (个人观点 仅供参考)

节假期间金属铜、铝、镍趋势分析

(个人观点  仅供参考)

综合点评：

宏观上非农数据偏好促使大宗商品普涨，国内随节后资金面小偏紧，房地产引来旺季，势头偏好，环保各地风声水起，导致各地区上游企业限产、减产停工潮；基本面上铜的趋势向好，铝、镍暂且以中性走势为主；技术面上看铜看多趋势，铝以高位振荡，镍以支撑调整趋势。下周操作建议：铜逢低做多行情；铝暂且看振荡支撑，下方16000支撑位；镍看83000－86000区间调整破位介入操作。

1、宏观方面

国际方面：

美国9月非农就业人口-3.3万，预期8万。

美国8月非农就业人口修正为+16.9万，初值+15.6万。美国7月非农就业人口修正为+13.8万，初值+18.9万。

美国9月私营部门就业人口-4万，预期+7.50万，前值+16.50万。美国9月制造业就业人口-0.1万，预期+0.80万，前值+3.60万。

休闲和酒店业新增就业人数减少11.1万，录得自1939年有记录以来最大降幅，零售业和制造业就业人数也出现减少。

美国9月失业率4.2%，预期4.4%，前值4.4%。

－－美国9月非农就业人数录得七年来首次负增长，因飓风“哈维”和“厄玛”造成无家可归的工人暂时性失业和招聘推迟，这也表明飓风对三季度整体经济表现造成伤害。今日非农报告显示，休闲和酒店业新增就业人数减少11.1万，录得自1939年有记录以来最大降幅，零售业和制造业就业人数也出现减少。预计未来数月内，多数受飓风影响的人们将重返就业岗位，灾后重建工作也将促进就业增长。不过，飓风并未对失业率造成冲击，9月失业率降至4.2%，为2001年2月份来新低。另外，9月时薪同比增速升至2.9%，创去年12月来新高。

国内方面：

：随着季节的变化，建筑业进入生产旺季，企业加快施工进度，本月商务活动指数为61.1%，比上月上升3.1个百分点。其中，土木工程建筑业商务活动指数升至61.2%，较上月大幅上升8.1个百分点。从市场和劳动力需求看，新订单指数和从业人员指数为56.9%和56.4%，分别高于上月2.4和2.1个百分点，企业用工量上升，需求增长加快，建筑业继续保持较快发展。

自去年“9·30”楼市政策落地以来，房地产调控收紧已持续一年，迄今为止，全国已有超过100个县级以上城市跟进。从限购、限贷、限价到限售、限商，再到租售同权、购租并举，房地产调控已经从最初的对量的管控，转向压缩牟利空间，打击投机行为，促使住房向居住属性回归。

截止9月27日统计数据显示，10月中国央行公开市场及中期借贷便利（MLF）合计将有8495亿元人民币到期，此外10月的同业存单到期压力亦不容忽视，规模约1.56万亿元。因国庆和中秋假期，10月1日-8日金融市场休市，到期资金将集中延迟到10月9日，10月首个交易周(10月9-15日)将面临公开市场/MLF/同业存单累计到期9566.5亿元。

10月1日至25日，河北省环保厅将抽调各市执法骨干1300名，成立40个省级执法检查组，各市协调联动，成立122个市级执法检查组，在全省范围内开展第二轮大气环境执法专项行动。

成都将开展秋冬季大气污染防治十大行动。其中，重污染天气应对行动，将在10月15日前完成重污染天气应急预案修订工作，明确预警预案启动条件、减排比例，采取停产或限产等方式实现应急减排，对产能严重过剩行业实施错峰生产，10月30日前将“一厂一策”应急措施落实到企业单位。

截至28日，河北、重庆、江苏、山东、湖北、青海、上海、福建等试点省（市）均已完成方案制定工作，环保垂直管理制度已经落地见效。环境保护部相关负责人表示：“改革后各试点省份环境执法职责更加聚焦于‘查企’，市级统一管理、统一指挥县级环境执法力量，实行交叉执法、联合执法。”整个垂改工作正在推进当中。下一步，，地方环保垂直改革将在明年全部铺开。

2、国庆节期货外盘报价状况

   国庆期间伦敦金属报价及涨跌统计:相对国庆前：伦敦铜总共涨153美元（下同）；铝涨41；镍涨55。

3、国内节前现货报价状况

   从国内现货价格走势来看，后期预计铜继续上行趋势，铝、镍保持支撑状态。

4、库存状况

   截止9月29日，铜lme库存冲高小回落，上期所库存呈瀑布式下行近至2万吨左右；铝LME库存继续偏低运行，但上期所库存继续创新高至50万吨以上；镍LME库存继续振荡运行至38万吨左右支撑，上期所库存缓慢下滑至4万吨，港口库存依旧平稳运行。

5、行业动态方面

   必和必拓旗下智利北部Escondida铜矿今年上半年铜产量为327,863吨。上半年铜精矿产量为237,891吨，同比减少35.7%；阴极铜产量为89,972吨，同比减少47.1%。产量下滑主要是受罢工影响。自由港迈克墨伦铜金公司旗下印尼Grasberg铜矿可以要求延长六个月的谈判期。期限原本是到下个月结束。 

   此前有报道称，全球第二大铜矿--印尼Grasberg铜矿爆发新一轮罢工。ING在早报中称，目前工人们决定将罢工延长至第六个月，到今年10月份，但罢工只涉及部分劳动力。

   日本财务省公布数据显示，日本8月清关后精炼铜出口量同比减少19.4%至45,892,449千克。1-8月精炼铜累计出口量同比下滑17%至356,900,592千克。日本8月阴极铜出口量同比减少22.5%至41,438,570千克。1-8月出口量累计同比下滑18.8%，至324,612,581千克。

    据工信部，1-7月，家电行业产销率95.5%，同比增长0.3%；7月当月，家电行业产销率95.9%，同比下降0.1%。1-7月，家用电器行业主营业务收入9373.7亿元，累计同比增长16.4%；利润总额586.4亿元，累计同比增长11.2%。

    9月29日起，哈尔滨市政府印发《哈尔滨市电线电缆专项整治工作实施方案》，将依法查处电线电缆生产企业存在的制售伪劣产品问题，据悉，此轮专项整治工作将持续到10月下旬结束。

    截止30日，重庆恒亚实业有限公司工人已经开始运输铝棒。据了解，该公司于2015年签约入驻北渡铝产业园，投资新建高精度铝合金棒材及汽车车用空调扁管、汽车零部件产品生产项目。项目总投资3亿元，分两期建设。目前，项目一期已竣工投产，可实现年产12万吨各系列高精度铝合金棒材、型材。

    南山集团旗下的电解铝资产已全部装入上市公司，不再存有电解铝产能。南山铝业目前拥有电解铝产能81.6万吨，全部为合法合规产能。公司目前无产能置换计划。此外，公司自备电厂属于并网运行，生产1吨电解铝大概需要13500--13700度电。

    南海出口铝型材质量安全示范区于9月28日高分通过专家组考核，标志着中国首个省级出口铝型材质量安全示范区创建成功，将为南海铝型材行业持续发展壮大注入新的动力。一年来，出口铝合金门窗保持30-40%的高速增长。19家示范区企业获得了质量管理体系认证，出口铝型材产品未发生质量事故，产品的监督抽检合格率达到100%。

    海关数据，8月我国精炼镍（未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍和未锻轧的镍合金）进口18159吨，环比减15%，同比减39%。1-8月精炼镍进口累计137061吨，累计同比下降53%。8月，其他未锻轧非合金镍（税则号75021090）进口16321吨。8月精炼镍进口环比减少。分贸易方式来看：8月份以一般贸易方式进口的精炼镍1.37万吨，较7月份1.57万吨减少13%，因8月电解镍进口绝大多数时间处于亏损，进口亏损较7月扩大373元/吨至584元/吨。

    印尼Virtue Dragon炼厂一名负责人称，8月首次发运了1万吨镍生铁，并预计今年产量为10万吨。另外印尼青山的第二个100万吨不锈钢项目的板坯连铸机进入生产前的模拟生产阶段，意味着镍价可能受此影响上行。

6、期货盘面技术分析方面

   铜：国庆节期间伦铜在60日均线得到支撑后直线上涨，但量能不太，上行趋势有压力，关注下周是否量能继续发力上行；上周沪铜在节假日到来之际资金出逃后助涨价格暴涨，从技术面上来看，后市预计还是偏多上行为主。

   铝：伦铝假日中高位振荡行情，上方2200点位处还是较大压力，后市估计还是偏高位振荡行情为主；沪铝节前价格回落振荡趋势，量能萎缩，macd指标有下穿之意，但从伦铝走势看，预计后市继续振荡行情为主。

   镍：伦镍节假日当中走势以振荡为主，量能萎缩，macd指标在空头市场中继续调整趋势，关注上方10800点位的压力上穿将会是个上行趋势；沪镍短期继续偏弱趋势，量能方面在节前萎缩，关注83000－86000之间的振荡突破趋势。

    大地期货有限公司温州营业部  林胜杰  15858833528