『九州证券投顾内参』三道防线被攻破 注意风险控制(20170814)

今日内参概要：周五几大指数在黑色系大幅下跌带动下不断下行，沪指创下今年来最大日跌幅。沪市成交2670亿，两市共成交5361亿。最终上证指数报收3208.54（-1.63%），创业板报收1742.14（-0.66%）。近期煤炭、有色、钢铁等大宗商品期货现货均出现连续拉升走势，已经引起相关行业协会的关注。周四晚中钢协喊话降温，上市公司提示风险，周五期货开盘快速下跌，引发了周五资源股的集体大幅回调。整体而言大盘出现系统性风险的可能性较小。但考虑到保护资产净值的回撤，模拟盘仓位降为半仓。中长期依然关注中长期方向向上、不断创造利润的估值较低行业龙头品牌。

8月10日晚间，中钢协的官方公众号发表名为《坚定不移维护钢铁行业平稳运行》的文章。文章指出，针对近期黑色系期货市场和钢铁上市公司股票价格“异动”，推动钢材现货市场价格走高的现象，8月9日，中钢协邀请部分钢铁企业、期货交易所、期货公司、钢铁电商及信息咨询公司等代表共同研究分析“异动”原因。参会代表一致认为，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致，而是一部分机构对去产能、清除“地条钢”和环保督查以及2+26城市大气污染防治计划进行了过度解读，甚至是误读，特别是广泛传播下半年受环保影响将造成钢铁产品供应量的大幅减少，钢材价格还要“飞涨”的极端判断结论。这类市场形势判断无疑放大了环保等有关政策对于市场供给的影响，是片面的，是危言耸听的炒作行为，难免从中渔利之嫌疑。而对于借助“环保政策”进行炒作的逻辑，中钢协指出，严厉的环保政策对钢材市场供应的影响有限，我们不能谈环保色变，草木皆兵，并指出了行情炒作者的三处硬伤：一是对环保政策缺少应有的透彻理解，2+26城市大气污染防治计划是在雾霾天气对区域内企业采取停产限产措施，并不能等同于直接影响50%的钢材产量；二是对钢铁行业、钢铁企业环保现状不了解，当前大多数会员企业总体上实现环保达标排放没有问题；三是不相信地方政府能够科学、公平地执行环保政策。我们相信钢铁企业将进一步加大环保投入，为改善环境做出新的贡献。我们相信地方政府不会对环保达标的企业采取“一刀切”的停产限产措施。