【厦金宏观】贵金属行情分析报告 (第十六期)

联储主席人选浮出水面，加泰罗尼亚地区危机愈演愈烈，美元强势回升，金银回落。

1．主要观点

本周市场主要围绕美联储主席人选出炉、加泰罗尼亚地区独立危机等主题进行博弈，具体分析如下：

消息面上，周初，由于美参议院投票通过未来10年新增1.5万亿美元赤字决议出乎市场意料，美元走强令金价承压小幅下跌；至周中，随着媒体披露美联储主席人选接近浮出水面、美联储12月加息概率上涨至96.7%、以及欧洲央行维持利率决议等消息影响，美元强势上涨使国际金价进一步承压并跌破120日均线；而到了周五，，后者正准备将该地区收归其直接管辖。加泰罗尼亚地域危机加剧导致市场避险情绪陡增，金价受到支撑急速上涨。

数据面上，本周美国数据整体表现较好。其中24日公布的美国10月Markit综合PMI初值录得今年1月以来新高，制造业PMI初值为54.5，高于前值和预期；服务业PMI初值为55.9，高于前值和预期。与此同时，25日公布的美国9月新屋销售意外增长至66.7万，创10年来新高，高于预期的55.4万；美国9月新屋销售环比上涨18.9%，创1992年1月以来新高。另外，美国上周初请失业金人数增幅不及预期，暗示在近期飓风影响过后，美国劳动力市场继续收紧。美国劳工部26日称，经季节调整后的10月21日止当周初请失业金为23.3万人，创1973年3月以来最低。同时，美国商务部最新报告显示美国前三季度国内生产总值初值年化季率增长3.0%，相关数据的好转意味着美国整体经济表现良好。

后期观点上，由于加泰罗尼亚地区宣布脱离西班牙独立，市场避险情绪有所升温，国际金价短期有一定支撑。但与此同时，我们注意到下周美国将公布最新的非农数据、美联储主席提名、美联储利率决议等消息，相关消息在短期内或将对美元及金银价格走势产生较大影响，请投资者密切关注以上消息，并留意加泰罗尼亚地区危机的最新动态。技术面上，由于本周黄金跌破1280美元/盎司的关键支撑位，金价或仍有下探空间。

2．本周行情回顾

本周伦敦金环比下跌0.49%至1273.80美元/盎司；COMEX期金主力合约环比下跌0.46%至1274.60美元/盎司；上海期货交易所黄金期货主力合约收于273.95元/克，环比下跌0.83%；上海黄金交易所黄金T+D合约收于272.67元/克，环比下跌0.89%。

本周伦敦银环比下跌0.96%至16.82美元/盎司；COMEX期银主力合约环比下跌1.22%至16.87美元/盎司；上海期货交易所白银期货主力合约收于3832元/千克，环比下跌1.92%；上海黄金交易所白银T+D合约收于3797元/千克，环比下跌1.81%。

3．持仓及库存分析

本周二美国商品期货委员会（CFTC）公布的数据显示，黄金非商业净多率减少1.62个百分点至36.34%，白银非商业净多率增加0.28个百分点至33.58%；SPDR黄金ETF持有量减少2.36吨至850.77吨，SLV白银ETF持仓量减少32.30吨至9962.09吨；上期所和Comex黄金显性库存量较上周减少2.05吨至272.22吨；上期所和Comex白银显性库存量较上周增加95.23吨至8549.34吨。

4．套利分析

本周金银比范围在74.87至75.58之间，整体波动幅度与上周相比变化不大。溢价方面，上金所黄金T+D与伦敦金上周价差范围在1.08元/克至2.71元/克之间，上金所白银T+D与伦敦银上周价差范围在203.99元/千克至247.02元/千克之间，本周人民币有所贬值，但国际金价仍继续小幅下滑，因此内外盘价差整体波动不大。临近年底，市场对于人民币升值有一定预期，黄金白银内外盘价差存在一定套利的可能，详细请联系我司客户经理获取咨询。

厦门黄金自营业务部

李思龙  编辑

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