贵金属七月行情研报
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第一部分 贵金属行情回顾
一、行情回顾：
2017年6月份金银的总体走势呈现冲高回落的趋势，月初开盘价1267.60美元/盎司，月末收盘价1241.30美元/盎司；黄金（TD)最高至1295.98美元/盎司(284.18元/克)，而在美联储宣布加息及缩表预期的影响下，创出阶段性低点1234.26美元/盎司(274.61元/克)，而白银（TD)最高17.33美元/盎司（4063元/克），最低下跌至16.34美元/盎司（3881元/克）一线，月线报收上影线略长的阴线。
二.基本面因素分析：
金银6月份的行情走势受到的影响因素主要有三方面：
：6月5号的中东四国突然间宣布集体与卡塔尔断交，黄金的避险需求受到一定的提振；6月22日沙特易储同样给黄金市场造成了冲击，萨勒曼王储之前发起昂贵的也门战争，并开始对卡塔尔进行封锁，他的上位也可能意味着沙特更加强硬的外交政策，年初的时候与伊朗断绝外交关系，打击伊朗的“同盟”，这预示着未来中东局势可能进一步紧张；
第二方面是最主要的因素：美联储在6月15日议息会议决定上调美元利率25个基点，使得利率目标区间至1%-1.25%。货币政策立场依旧宽松，支持劳动力市场状况进一步增强和通胀持续向2%回升。让市场注意的不是加息而是年内开始缩表计划，最初以100亿美元开始，逐步扩大至300亿美元的规模。整体本次议息结果仍没有太多出乎意料的情况发生，宽松的货币政策仍是美联储的首选，这也符合总统特朗普的思想，美元太强，对制造业回归、扩大就业没有帮助。4月份的时候美元开始走弱，特朗普就发表了喜欢耶伦的话，这次议息结果美联储既实现了加息预期，美元又不会强势；6月19日英国央行同样释放出加息的意愿，与美联储前呼后应，更是浇灭了大宗商品上涨的热情；6月29日由于美元的下跌，人民币连续三天的回落，对国内的金银等估价造成影响，形成国际市场金银的反弹而国内价格上涨的幅度较小。
第三个层面是英国脱欧谈判，由于英国大选后出现了“悬浮议会”这种状况对于未来英国及欧盟前景走向而言是最为充满不确定性的状况。
机构的资金流向：金银资产管理机构持仓也在持续抛售黄金（图下显示金银多单持仓的高点是逐步向下移）也是造成短线黄金价格持续走低的原因之一：
数据来源：99期货网
结论：综上所述，美联储自月中加息之后，部分联储官员肯定了这一行动，让金价承压下跌，即使中东地缘风险增加也未能对金价形成支撑，在加息与后续的影响上，美联储官员有唱红脸、也有唱白脸，通过不同的声音来安抚市场的情绪，说白了不想引起市场太大的波动。但对于黄金来说下行压力仍然很大，毕竟美联储已开始执行货币正常化，有条不紊地实施加息行动，并释放出开始削减债务的紧缩政策。，黄金倾向下调整趋势。
第二部分 贵金属行情七月行情研判
一、重点关注消息面：
重 要 事 件 | |||
时间 | 事 件 | 对金银的影响 | |
7月12日 | |||
22:00
| 美联储主席耶伦(Janet Yellen)在众议院金融服务委员会作半年度货币政策证词陈述。 | 鹰派?鸽派?是否透露缩表的时间? | |
加拿大央行宣布利率决定和货币政策报告。 | 若加息且未来有加息预期,黄金下跌 | ||
7月13日 | |||
02:15 | 2017年非FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治(Esther George)就经济前景和美联储资产负债表状况发表讲话。 | 鹰派? 鸽派? | |
23:30 | 2017年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)就当前经济形势和货币政策发表讲话。 | 鹰派? 鸽派? | |
7月20日 | |||
11:00 | 日本央行公布货币政策决议及政策声明。 | 若加息且未来有加息预期,黄金下跌 | |
19:45 | 欧洲央行公布利率决议。 | 若加息且未来有加息预期,黄金下跌 | |
20:30 | 欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)召开新闻发布会。 | 欧洲货币政策未来有加息预期,黄金下跌 | |
7月27日 | |||
02:00 | 美联储FOMC公布利率决议及政策声明 | 是否透露缩表的时间 | |
关注重点是美联储是否透露出缩表和加息的时间节点， 若有明确表示，则利好美元，利空金银 | |||
重 要 经 济 数 据 | |||
7月6日 | |||
20:15 | 美国6月ADP就业人数(万人) | 前值23公布15.8 利多金银但涨幅有限 | |
7月7日（已公布） | |||
20:30
| 美国6月失业率 | 前值4.3%公布4.4%利多金银（冲高回落） | |
美国6月季调后非农就业人口(万人) | 前值15.2公布22.2 利空金银（暴跌） | ||
7月10日 | |||
22:00 | 美国6月就业市场状况指数(LMCI) | 前值2.3>公布值，利好美元，利空黄金白银 | |
7月11日 | |||
22:00 | 美国5月批发销售月率 | 前值-0.4%>公布值，利好美元，利空黄金白银 | |
7月13日 | |||
20:30 | 美国至7月8日当周初请失业金人数(万人) | 就业数据 | |
美国6月PPI月率 | 通胀数据 | ||
7月14日 | |||
20:30 | 美国6月季调后CPI月率 | 通胀数据 | |
20:30 | 美国6月零售销售月率 | ||
21:15 | 美国6月工业产出月率 | ||
22:00
| 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值 | ||
美国5月商业库存月率 | |||
7月17日 | |||
20:30 | 美国7月纽约联储制造业指数 | ||
7月18日 | |||
20:30 | 美国6月进口物价指数月率 | ||
22:00 | 美国7月NAHB房产市场指数 | ||
7月19日 | |||
20:30
| 美国6月新屋开工总数年化(万户) | ||
美国6月营建许可总数(万户) | |||
7月20日 | |||
20:30 | 美国至7月15日当周初请失业金人数(万人) | 就业数据 | |
美国7月费城联储制造业指数 | |||
22:00 | 美国6月谘商会领先指标月率 | ||
7月24日 | |||
21:45 | 美国7月Markit制造业PMI初值 | ||
美国7月Markit服务业PMI初值 | |||
22:00 | 美国6月成屋销售总数年化(万户) | ||
7月25日 | |||
21:00 | 美国5月FHFA房价指数月率 | ||
美国5月S&P/CS20座大城市房价指数年率 | |||
22:00 | 美国7月谘商会消费者信心指数 | ||
美国7月里奇蒙德联储制造业指数 | |||
7月26日 | |||
22:00 | 美国6月新屋销售总数年化(万户) | ||
7月27日 | |||
20:30 | 美国至7月22日当周初请失业金人数(万人) | 就业数据 | |
美国6月耐用品订单月率 | |||
7月28日 | |||
20:30 | 美国第二季度核心PCE物价指数年率初值 | 通胀数据 | |
22:00 | 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值 | ||
本次美联储的加息始终围绕着两个数据：就业数据和通胀数据。对于就业数据，我们可以从今年以来的全部数据中看出，美国的就业数据是逐步好转的。然而对于通胀数据，则其始终没有达到美联储今年的通胀预期目标2%，若通胀预期有好转，则利好美元，利空金银 | |||
一、金银技术分析及操作策略
1、黄金（XAUUSD):
2、白银（XAGUSD):
郑重提示：
此研报不作为投资及交易策略，投资有风险，下单需谨慎。据此研报交易，盈亏自负！！！