【玻璃期货价格震荡回落】9月25日玻璃周报

主要内容：

☀   上周，玻璃期货行情延续下跌走势，价格进入到1300-1350区间。由于期现价差过大，上周整体跌幅有所放缓。

☀    现货方面，沙河地区价格依然坚挺，部分企业仍有上调现货出厂价格。玻璃行业目前仍处于旺季，9月份现货走量尚可，现货企业挺价的意愿非常明显。

☀   我们认为现货较期货升水已经成为常态，未来半年内很难会改观。短期内，价差在100-150区间可能还会维持一段时间，随着今年玻璃旺季消费的结束，价差才会逐步回到100以内。从长远的角度看，价差会回到合理区间，极端价差毕竟只会存在于特定的时间段。

☀   商品整体延续回落态势，玻璃很难独善其身，玻璃期货价格延续下跌。近期由于玻璃成本依然较大，现货库存连续下滑，玻璃跌势应放缓。玻璃期价在1300-1380宽幅区间内会有所反复。

一、趋势建议

注：趋势是指未来一周以上的价格判断

其中，震荡：预计未来一周价格高点/低点相对于上周五的收盘价波动不超过3%；

上涨/下跌：预计一周价格高点/低点相对于上周五的收盘价上涨/下跌超过3%；

二、行情与数据

1、行情回顾与展望

上周，玻璃期货行情延续下跌走势，价格进入到1300-1350区间。由于期现价差过大，上周整体跌幅有所放缓。

现货方面，沙河地区价格依然坚挺，部分企业仍有上调现货出厂价格。玻璃行业目前仍处于旺季，9月份现货走量尚可，现货企业挺价的意愿非常明显。

现货价格：上周全国主要城市5mm浮法玻璃平均价格为1520元/吨，周涨10元/吨。当前4mm、5mm玻璃各玻璃企业报价于1400-1610元/吨，短期内供需处于平衡状态。

生产线与库存本周出现一些变化，总体产能变化不大：浮法玻璃生产线总数360条，总产能12.88亿重量箱，较上周基本持平，生产线开工数237条，与上周持平，生产线开工率65.83%，产线开工率较上周上升0%。

浮法玻璃产能利用率为72.26%，环比上周持平。在产产能9.31亿重箱，环比上周上升0亿重箱。周末行业库存3151万重箱，环比上周下降49万重箱。周末库存天数12.32 天，环比上周下降0.22%。产能方面没有发生变化。

成本方面：上周全国各地区重质纯碱（中端）市场均价2282元/吨，周跌7元/吨；轻质纯碱价格2207元/吨，跌7元/吨。华东地区燃料油（250#）市场价为2700元/吨，较上周上涨0元/吨；重油价格：镇海炼化2500元/吨，福建联合石化3600元/吨，与上周持平。天燃气上周涨250元/吨，目前报价3800元/吨。

目前玻璃现货较期货升水131元/吨，价差已经达到了最近两年的极端位置。最近一次现货较期货升水超过130元/吨的情况发生在17年1月份。当时，玻璃市场正处于淡季，而且受到“房子用来住的”政策面影响，商品整体都在回落。目前阶段与年初的情况存在相似之处，同样再次面临房地产方面的调控。但时间有所提前，在玻璃行情尚处于旺季的情况下极端价差就出现了，说明市场对未来的预期非常悲观。我们认为现货较期货升水已经成为常态，未来半年内很难会改观。短期内，价差在100-150区间可能还会维持一段时间，随着今年玻璃旺季消费的结束，价差才会逐步回到100以内。从长远的角度看，价差会回到合理区间，极端价差毕竟只会存在于特定的时间段。

商品整体延续回落态势，玻璃很难独善其身，玻璃期货价格延续下跌。近期由于玻璃成本依然较大，现货库存连续下滑，玻璃跌势应放缓。玻璃期价在1300-1380宽幅区间内会有所反复。

2、数据与图表