【卓创视点】环渤海港口动力煤价格进入下行通道

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　　上周秦皇岛港口动力煤价格继续下跌，且跌幅有所扩大。热量5500大卡煤主流平仓价705元/吨左右，热量5000大卡煤主流平仓价615元/吨左右，较前一周下跌约20元/吨。随着港口煤炭供应稳步回升以及下游电厂进入需求淡季，环渤海区域动力煤价格进入下行通道。
前三季度原煤产量同比呈上涨态势
　　2017年1-9月份全国累计生产原煤259202万吨，同比增长5.7%，增速较上月增加0.3个百分点。从累计数据来看，前9月产量最大的依次为内蒙古、山西省、陕西省。其中内蒙古原煤产量68066万吨，占全国累计产量的26.3%，同比增长12.8%；山西原煤产量64184万吨，占全国累计产量的24.8%，同比增长7.5%；陕西原煤产量41294万吨，占全国累计产量的15.9%，同比增长12.2%。三省区上半年生产原煤17.35亿吨，占全国原煤产量的67%。随着国家层面有步骤地增加部分产能，优质产能释放的步伐在加快，全国煤炭供应偏紧的局面有所好转。

秦皇岛港口库存供应充足

　　据卓创监测数据显示，10月份秦皇岛港口煤炭库存呈稳步回升的态势。截至10月31日秦皇岛港煤炭库存为707万吨，较上月同期回升86万吨，涨幅达13.85%；较去年同期回升277.5万吨，涨幅达64.61%。1-9月份全国主要港口累计发运煤炭5.44亿吨、同比增加7580万吨、同比增长16.2%。9月下旬以来，随着国家发改委的保供应政策显效，铁路总公司、太原铁路局加大调运力度，日均装车高位运行，日均运量稳定在120万吨以上，秦港方面也高效接卸，港口日均卸车稳定在8000车以上，对港口煤炭场存形成了明显的补充。

图1

电力耗煤进入传统淡季
　　10月份沿海六大电厂平均日耗、库存均呈回落的态势。本月沿海六大电厂日均库存量为1032.00万吨，较上月回落30.01万吨，环比跌2.83%，日均耗煤量为63.64万吨，较上月回落7.54万吨，环比跌10.60%。数据显示，2017年9月份全国绝对发电量5220亿千瓦时，同比增长5.3%，环比下降12.2%，其中，全国火力绝对发电量3623亿千瓦时，同比下降0.5%，环比下降15.94%。随着天气逐渐转凉，发电用煤需求随之走低，六大电力集团沿海电厂日均耗煤不断下行，库存不断攀升。截至11月2日，沿海六大电厂煤炭库存为1235.85万吨，日耗煤量为49.39万吨，存煤可用天数恢复至25天，目前下游电厂随着日耗的走低，采购积极性减弱，助推港口煤价进一步下行。

图2

　　随着产能的不断释放，晋陕蒙等主要产地煤炭供应稳中趋升，供应偏紧局面将得到缓解，整体供应趋于宽松。需求来看，虽然临近冬季用能高峰，但下游电厂日耗回落明显，加之供暖期错峰生产影响，需求预期并不乐观。受供应趋于宽松影响，预计后期动力煤将呈现“旺季不旺”的态势，价格将在小幅范围内震荡运行。（卓创资讯分析师 荆文娟）

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