【关注】揭秘2016年水泥上市公司产能发挥率大排行
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产能发挥率大排行--南高北低
2016年，全国水泥产量累计24亿吨，截止到目前公布年度报告的25家上市公司产量共计11.64亿吨，占全国产量的48.45%。目前全国水泥产能在35亿吨左右，全国水泥产能利用率为68.7%，下表中25家上市公司的水泥产能综合利用率为70.6%，略高于全国水平。
表1：2016年水泥上市公司水泥产销量及产能利用率情况
数据来源：各上市公司2016年年报、中国水泥网、中国水泥研究院
从上表可以看出，上市企业水泥产能发挥率北高南低，一方面与企业自身生产情况有关，另一方面主要是南北方气候差异较大，南方可以实现全年生产，北方冬季冬歇期较长。
从产能与产量规模来划分，第一梯队的海螺水泥与中国建材产能利用率相差25个百分点左右，中国建材由于是全国性水泥企业，从旗下各水泥企业的产能发挥率来看，同样存在南高北低的现象，西南水泥产能发挥率达到71%，北方水泥的不足60%，中联水泥产能发挥率不足54%。
产能规模第二梯队的七家企业（产能规模在5000-15000万吨之间）的产能发挥率出现了较明显的南、中、北的区域分化，华润水泥产能发挥率超过100%，是上述25家上市企业中最高者；同样布局在华南、西南地区的台泥产能发挥率也高达90.89%。而布局在华北、山东、东北地区的冀东水泥和山水水泥产能发挥率则只有不足50%，主要产能布局在西北地区的中材股份产能利用率也只有不到70%，其中主要是天山股份不足43%的产能发挥率拉低了中材股份的整体水平，其布局在中南地区的中材水泥产能利用率高达92.5%。唯一不符合规律的是金隅股份，产能发挥率高达95%，从历史数据可以看出，金隅股份的水泥产能发挥率一直处于较高水平，预计这与其有下游混凝土及房地产业务有较大关系。
产能规模第三梯队的13家企业（产能规模在1000-5000万吨之间）中，位于新疆的青松建化和天山股份产能发挥率最低，主要是由于新疆地区生产时长端，且近两年区域主动实行错峰生产、阶段性限产致使区域整体产能发挥率受限。福建水泥产能发挥率也持续偏低，公司部分生产线常年生产成本过高产能无法正常发挥，2016年福建水泥的海峡水泥回转窑、金银湖水泥回转窑、宁德建福水泥磨及炼石厂四号窑全年主机设备运转率均不足15%。
产能规模最小的三家企业中尖峰集团产能发挥率最高，狮头股份由于产能分布在山西，受停窑时间较长影响产能发挥率最低。
商混产能发挥率排行--有建筑承接端的企业产能利用率较好
水泥上市企业中不少企业有混凝土业务经营，10家企业2016年混凝土产量占全国总产量的6.4%，而全国前十强混凝土企业的总产量占全国总量的比例也只有10%左右。从产能利用情况来看，下表中的10家企业平均产能利用率为20.56%，高出平均水平的有四家企业，其余6家企业产能利用率均不足20%。
表2：上市企业中有混凝土业务的企业2016年混凝土产能发挥率
数据来源：上市公司年报、中国水泥研究院
金隅股份产能发挥率达到52.84%，这与其自身有房地产业务关系密切，从各类含混凝土业务的上市公司产能利用率对比情况来看，自身有下游建筑业承接的企业混凝土产能发挥率都比较高，2016年，上海建工的混凝土产能利用率达到75.68%，深天地为67.56%，西部建设由于有中国建筑的股东背景，其混凝土产能发挥率也达到55.37%。
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