【点评】官媒再提去水泥产能,如何看待板块价值投资潜力?

消息面上，为化解水泥行业过剩产能，减轻采暖期环境污染，新疆自治区经信委等相关部门不久前联合下发《关于2017—2018年冬季水泥错峰生产的通知》，决定实施水泥行业错峰生产，错峰停窑时间最长达6个半月，每年可压缩水泥产能2500万至3000万吨。据悉，截至去年底，新疆水泥产能超过1亿吨，产能利用率仅42％，是全国水泥行业产能利用率排名倒数的省区。

一边是官方媒体再度强调水泥去产能，另一边是全国水泥价格大涨。截止11月18日，全国水泥价格已经显著高于近几年同期水平，水泥企业盈利当前已处于高位。

一方面，11月15日华北采暖季环保正式落地，市场前期尽力囤货后，心态上肯定有一个快速推涨的过程。另一方面，供给侧改革+环保督查力度不断加强，前三季度水泥产量本就出现大幅下降，叠加国家强制推行高标号和生料产能覆盖，涨价是必然趋势。

展望后市，可以认为水泥行业从11月开始持续维持历史高位水平是大概率事件。水泥价格维持高位，供给侧改革后有望变身公共事业板块，存在估值重构机会。

具体到对于A股的影响。京津冀地区停产最为利好周边水泥行业龙头，叠加部分水泥企业国企改革潜力值得重视，板块后续或不缺催化剂亮点。

消息面上，央行近日发布2017年第三季度中国货币政策执行报告，继续实施稳健中性的货币政策，密切关注流动性形势和市场预期变化，加强预调微调和与市场沟通，为稳增长、调结构、促改革、惠民生、去杠杆、抑泡沫、防风险营造了适宜的货币金融环境。强调在维护金融安全的前提下，放宽境外金融机构的市场准入限制，在立足国情的基础上促进金融市场规则与国际标准进一步接轨和提高。

可以认为，三季度央行货币政策报告给予市场两个方面的新信息：

一是，货币政策态度方面，本次报告继续强调中性稳健，但删去了做好“总需求管理”的相关表述，这可能反映出当前的经济和通胀走势还没有成为影响央行货币政策的核心因素。强化重要会议精神，强调未来货币政策也需要从总量调节转向更多服务经济结构调整。

二是，多方面全面强化对于对外开放的态度，可以认为，从MPA等方面来看，，但多方位金融创新节奏都将重新放开。

三季度报告指出要稳妥有序实现人民币资本项目可兑换，这比二季度报告中“稳步推进人民币对其他货币直接交易市场发展”的含义更加广泛。

，，，但节奏上可能会更加注重统筹和渐进，而执行层面上大概率也会为市场留出充足的时间。

17日上周五市场出现大盘股与小盘股“极端二八”现象，可以认为背后的主要促因并不是央行流动性年底收紧、，而是市场情绪自发极端的结果。在市场缺乏利空催化、消息面整体中性的情况下，这种现象并无长期持续的基础。激进型投资者可适当留意稳健科技成长股阶段性低吸机会。

山东省畜牧兽医信息中心发布的最新统计数据显示，11月６日至11月12日，山东猪肉价格连续第五周下跌，而生猪价格已止跌反弹。

山东省畜牧兽医信息中心高级畜牧师胡智胜说，目前，低温天气是支撑猪价上涨的主要因素，而环保政策加快出清了中小散户的过剩产能，虽然本周猪价整体窄幅震荡盘整，但后续继续下跌可能性较低。

专家分析认为，11月中下旬至次年1月中旬是猪肉传统消费旺季，下游屠宰企业为元旦春节备货，继续拉动需求，有望带动生猪养殖景气度季节性回升。